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概述

行业并购是基于产业结构与性质变迁的角度以说明并购成因的。此外,战略投资者在完成对上市公司并购以后,一般会继续发展上市公司原有产业,将原有产业做大做强。产业并购的价值导向是并购后的协同效应,即通过并购后的产业整合提高双方企业的绩效。

GSR为您提供的服务
 

并购战略的设计;
为行业企业确定最佳的收购对象和收购时机
设计与实施行业企业并购重组方案
参与客户的重要谈判
协助完成收购与资产重组方案的审批与报批
制定后续整合方案

GSR核心价值体现

根据客户行业的具体情况,为企业制定并购重组的资本运作战略,及协助行业企业实施并购重组的专业服务,实施资源的扩张,发挥行业企业的竞争优势,实现产业规模的升级。

GSR的研究

按行业相互关系划分,行业并购可以划分为三种不同的类型:横向并购、纵向并购和混合并购。
横向并购
横向并购(Horizontal Merger),是指具有竞争关系的、经营领域相同的生产产品相同的同行业之间的并购。这种并购的目的在于扩大生产规模,实现规模经济;减少竞争对手,提高行业的集中程度,增强产品在同行业中的竞争能力,控制或影响同类产品市场;消除重复设施,提供系列产品,有效的实现节约。横向并购的缺点是,易于出现行业垄断,限制市场竞争。在一定的技术条件下,根据利润最大化的原则,各产业部门都存在最优的生产规模,企业只有达到或接近这个最优生产规模才能实现利润最大化。
纵向并购
纵向并购(Vertical Merger),是指生产和销售的连续性阶段中互为购买者和销售者关系的企业间的并购,即生产和经营上互为上下游关系的企业之间的并购。纵向并购又分向前并购和向后并购两种形式。向前并购是向其最终用户的并购,如一家纺织公司与使用其产品的印染公司的结合。向后并购是向其供应商的差购,如一家钢铁公司与铁矿公司的结合。纵向并购的目的在于控制某行业、某部门生产与销售的全过程,加速生产流程,缩短生产周期,减少交易费用,获得一体化的综合效益。同时,纵向并购还可以避开横向并购中经常遇到的反托拉斯法的限制。其缺点是企业生存发展受到市场因素的影响较大。
混合并购
混合并购(Conglomerate Merger),是指横向并购与纵向并购相结合的企业并购。一般分为产品扩张型、市场扩张型和纯混合型三种。产品扩张型并购是指一家企业以原有产品和市场为基础,通过并购其他企业进入相关产业的经营领域,达到扩大经营范围、增强企业实力的目的。市场扩张型并购是指生产同种产品,但产品在不同地区的市场上销售的企业之间的并购,以此扩大市场,提高市场占有率。纯混合型并购是指生产和职能上没有任何联系的两家或多家企业的并购。这种并购又称为集团扩张,目的是进入更具增长潜力和利润率较高的领域,实现投资多元化和经营多元化,通过先进的财务管理和集中化的行政管理来取得规模经济。


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